Bước giá khởi sắc đầu phiên giúp vốn hóa của tân binh sàn HOSE với giá mở cửa 89.800 đồng/cp trong sáng 11/08, ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng chỉ sau ít ngày niêm yết, phản ánh tích cực KQKD 7 tháng đầu năm 2026 với Biên lợi nhuận gộp Q2/2026 đạt mức trên 20%.

CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) vừa công bố KQKD 7T/2026, doanh thu đạt 75.474 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và hoàn thành 62% kế hoạch năm. Kết quả này được công bố ngay sau khi cổ phiếu DMX chính thức niêm yết trên HOSE, với động lực tăng trưởng đến từ hiệu quả các chuỗi tại Việt Nam, đà mở rộng nhanh của EraBlue tại Indonesia và các nguồn thu mới từ dịch vụ, tài chính tiêu dùng.

Nguồn: Ảnh DMX

Cơ cấu doanh thu: ba chuỗi trong nước cùng tăng hai chữ số

Trong cơ cấu doanh thu (không bao gồm Thợ Điện Máy Xanh), Điện Máy Xanh đóng góp 67%, Thế Giới Di Động chiếm 30% và Topzone chiếm 4%. Cả ba chuỗi đều ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ, lần lượt là 30%, 27% và 34%, tăng trưởng chủ yếu đến từ khả năng cải thiện doanh số trên nền cửa hàng hiện hữu.

Topzone là chuỗi dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng, nhờ doanh thu các sản phẩm Apple tăng 48% so với cùng kỳ, trong khi các ngành hàng chính khác tăng từ 15% đến 55%. Nhóm máy lạnh cũng tăng tốc trong mùa hè nhờ yếu tố mùa vụ, với mức tăng 55% so với cùng kỳ, qua đó hỗ trợ kết quả chung của các chuỗi bán lẻ trong nước.

Tại thị trường Indonesia, chuỗi EraBlue ghi nhận doanh thu 2.228 tỷ Rupiah, tương đương hơn 3.277 tỷ đồng, tăng 89% so với cùng kỳ. Xét theo ngành hàng, ICT chiếm 53% doanh thu, điện máy gia dụng (CE) chiếm 42% và dịch vụ chiếm 5%; trong đó điện thoại Android chiếm tỷ trọng lớn nhất với 22%, tiếp đến là iPhone với 19% và đồ gia dụng 11%.

Kết quả kinh doanh 7 tháng của DMX phản ánh tích cực qua 5 trụ cột chính:

Trụ cột 1: Tăng trưởng bằng chất:

Toàn bộ các chuỗi tại Việt Nam tăng trưởng doanh thu 2 chữ số dù không mở cửa hàng mới, trong đó Topzone có kết quả tốt nhất nhờ các sản phẩm Apple tăng 48% YoY. Các ngành hàng chính khác ghi nhận tăng trưởng 15-55% YoY, trong đó Máy lạnh đang tăng tốc nhờ yếu tố mùa vụ hè.

Trụ cột 2: Tài chính tiêu dùng & Dịch vụ tài chính

Tài chính tiêu dùng: Doanh thu từ mua trả chậm tăng 47% YoY, đóng góp 38% tổng doanh thu, với 97% sản phẩm tại Điện Máy Xanh được áp dụng hình thức này.

Dịch vụ tài chính: Tổng giá trị giao dịch thanh toán tiện ích và ngân hàng đạt 65.000 tỷ đồng, tăng 7% YoY, với 43 triệu giao dịch, tăng 11%. Dịch vụ hiện được triển khai tại hơn 3.000 cửa hàng Điện Máy Xanh.

Trụ cột 3: Thợ Điện Máy Xanh

Mảng Thợ Điện Máy Xanh cũng duy trì tốc độ tăng trưởng cao, đạt 2.177 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu từ khách hàng bên ngoài hệ thống đạt 234 tỷ đồng, tăng 29% và chiếm 11% doanh thu của mảng — cho thấy hoạt động dịch vụ đang từng bước mở rộng ra ngoài tệp khách hàng nội bộ.

Trụ cột 4: Supper App & Online

Super App và kênh online mang về 9.564 tỷ đồng trong 7 tháng, tương đương 13% tổng doanh thu, trong khi Super App đã có 19 triệu thành viên, tăng khoảng 1 triệu người so với đầu năm.

Trụ cột 5: Erablue: “Điện Máy Xanh” #2 tại Indonesia

Đà mở rộng mạnh tại Indonesia thông qua EraBlue, với doanh thu tăng 89%, SSSG tăng 15% và mở thêm 157 cửa hàng trong 7 tháng và trở thành động lực mở rộng quy mô mới của tập đoàn bên cạnh nền tảng doanh thu từ thị trường Việt Nam.

Mạng lưới cửa hàng: Lựa chọn tối ưu trong nước, mở rộng tại Indonesia

Những kết quả này diễn ra trong bối cảnh DMX không chạy theo mở rộng đồng loạt tại thị trường trong nước. Điện Máy Xanh hiện có 2.002 cửa hàng, giảm 20 cửa hàng so với cùng kỳ và giảm 6 cửa hàng so với đầu năm; Thế Giới Di Động có 921 cửa hàng và Topzone có 84 cửa hàng, đều giảm nhẹ so với đầu năm và cùng kỳ. Dẫu vậy, DMX trong nước vẫn tiếp tục mở rộng có chọn lọc với các vị trí mặt bằng đắc địa, có lưu lượng mật độ dân số cao. Mới đây, ĐMX khai trương cửa hàng mới tại 98-126 Nguyễn Tri Phương, Phường An Đông, TP.HCM vào cuối tháng 6.

Trái lại, phần mở rộng mạnh đang tập trung tại Indonesia, nơi EraBlue tăng nhanh số lượng cửa hàng, hiện đạt 283 cửa hàng, tăng 157 cửa hàng so với cùng kỳ và tăng 102 cửa hàng so với đầu năm. Tính chung toàn hệ thống, DMX hiện có 3.290 cửa hàng, tăng 128 cửa hàng so với cùng kỳ và tăng 89 cửa hàng so với đầu năm, với phần lớn số điểm bán mới đến từ thị trường Indonesia.

Nguồn: Ảnh DMX

Cách phân bổ này cho thấy tăng trưởng của DMX trong 7 tháng đến từ hai hướng song song: tối ưu doanh thu trên mạng lưới hiện hữu tại Việt Nam và mở rộng nhanh tại thị trường Indonesia. Trong khi các chuỗi trong nước tập trung nâng hiệu suất cửa hàng, EraBlue đang đảm nhiệm vai trò mở rộng quy mô hệ thống.

Biên lợi nhuận gộp Q2/2026 đạt mức kỷ lục

Tại phiên Thảo luận KQKD Q2/2026, Ban lãnh đạo DMX trả lời cho câu hỏi Lý do Biên lợi nhuận gộp Q2/2026 đạt mức trên 20%, được xem là mức cao so với mức cao lịch sử so với 16 –18% các năm trước.

Biên LN gộp cải thiện đến từ 4 yếu tố chính: (1) Giá bán trung bình tăng nhờ bổ sung công nghệ mới; (2) Giải pháp trả chậm giúp khách hàng upgrade lên sản phẩm giá trị cao dễ dàng (Ví dụ: Thay vì mua TV 10 triệu thì với trả chậm khách hàng có xu hướng mua TV 20 triệu); (3) Đẩy mạnh mảng dịch vụ có biên lợi nhuận vượt trội so với bán lẻ; (4) Tối ưu hóa chi phí vận hành, chuyển chiến lược từ “lượng” sang “chất”.

Việc hưởng lợi từ nguồn hàng tồn kho giá cũ nhờ kế hoạch hợp tác dài hạn với các hãng (familyship) chỉ đóng góp một phần nhỏ. Động lực chính và bền vững vẫn nằm ở việc tăng giá trị sản phẩm, giải pháp trả chậm, mảng dịch vụ và tối ưu chi phí.

Về xu hướng giá bán, DMX nhìn nhận việc bổ sung tính năng mới/AI cùng tình trạng khan hiếm chip đang khiến giá sản phẩm điện tử tiêu dùng tăng trên toàn thị trường. Tuy nhiên, công ty cho rằng điều này không làm chậm lại nhu cầu trong nửa cuối năm, nhờ các gói trả chậm 0% lãi suất, 0 đồng trả trước giúp khách hàng sở hữu sản phẩm mà hầu như không phát sinh thêm chi phí, qua đó tiếp tục kích thích sức mua. Về rủi ro hàng tồn kho, với vị thế thị phần số 1, DMX kiểm soát chỉ số tồn kho ở mức ổn định và phối hợp chặt chẽ với các nhà sản xuất, nên không đối mặt với rủi ro tồn đọng hay lỗi thời như giai đoạn nhu cầu suy giảm mạnh của năm 2023.

Kế hoạch phân phối lợi nhuận 2026 và triển khai Stock Option

Sau niêm yết, Điện Máy Xanh dự kiến chi trả 4.000 đồng/cổ phiếu bằng tiền từ lợi nhuận chưa phân phối năm 2025, thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 26/8/2026.

Nguồn: Tài liệu thuyết trình KQKD Q2/2026

Đối với lợi nhuận năm 2026, doanh nghiệp tiếp tục lên kế hoạch chia 4.000 đồng/cổ phiếu bằng tiền, thực hiện thành hai đợt gồm 2.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 12/2026 và 2.000 đồng/cổ phiếu sau ĐHĐCĐ thường niên vào tháng 4/2027. Như vậy, trong vòng 6-8 tháng kể từ thời điểm niêm yết, tổng lợi tức tiền mặt mà cổ đông DMX nhận được ước tính khoảng 10%.

Phần lợi nhuận còn lại cùng với thặng dư vốn sau IPO sẽ được công ty xem xét chia bằng cổ phiếu, dự kiến theo tỷ lệ 1:1, nhằm tạo điều kiện để nhà đầu tư dễ tiếp cận cổ phiếu hơn và tăng thanh khoản trên thị trường.

Bên cạnh đó, DMX cũng dự kiến triển khai chương trình quyền chọn cổ phiếu dành cho nhóm nhân sự cấp cao (dưới 15 người). Quy mô chương trình tối đa bằng 10% lượng cổ phiếu đang lưu hành trong thời hạn 5 năm, với giá thực hiện ban đầu 80.000 đồng/cổ phiếu. Điều kiện thực hiện quyền gắn với các chỉ tiêu về tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và vốn hóa doanh nghiệp. Phương án này dự kiến được trình cổ đông thông qua tại ĐHĐCĐ bất thường trong quý IV/2026.